▶ 한경 글로벌마켓· 2026-07-21
역대급 실적에도 주가는 왜 못 오를까 | 금리·달러 안 꺾이는 네가지 이유 | 빈난새의 빈틈없이월가
💡 한 줄 요약
역대급 실적에도 주가 상승이 제한적인 이유와 매크로 불확실성을 분석합니다.
핵심 3분 요약
- 기업 실적의 질적 문제: 소수 AI·에너지 기업에 편중된 이익 성장과 비용 절감을 통한 이익 부풀리기 의구심
- 회계적 착시 가능성: 감가상각 기간 연장 및 주식 보상 비용 제외 등 조정 EPS 산정 방식에 따른 밸류에이션 왜곡
- 비상장 자산 평가 이익: 빅테크의 비상장사 투자 평가 이익이 전체 이익을 부풀리는 착시 효과 발생
- 매크로 불확실성: 고금리 유지(Higher for longer)와 달러 강세가 주식의 할인율을 높여 밸류에이션 압박
- 인플레이션 재확산: 유가 상승 및 서비스 물가 확산으로 인한 연준의 매파적 전환 가능성 증대
언급 종목
엔비디아마이크론브로드컴알파벳엑슨모빌CHEVRON메타LVMHJP모건골드만삭스
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